Методологический комментарий к платежному балансу Российской Федерации
Концептуальной и методологической основой является шестое издание Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции МВФ (РПБ6).
Общие понятия статистики платежного баланса
Платежный баланс — это статистический отчет, в котором отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами, которые произошли в течение отчетного периода.
Платежный баланс построен на основе принципа «двойной записи», при котором каждая операция отражается дважды — по кредиту одной статьи и дебету другой. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а их общее сальдо должно равняться нулю. Однако на практике такой баланс не достигается. Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одной и той же операции, берутся составителями платежного баланса из разных источников.
Экономическая операция между резидентом и нерезидентом — это взаимодействие двух институциональных единиц, которое осуществляется по взаимному соглашению или в силу действия закона и сопровождается обменом экономическими ценностями или трансфертом. Операция предполагает обмен экономическими ценностями и потому состоит из двух экономических потоков, по одному в каждом направлении. Трансферты— это передача реальных или финансовых ресурсов одной единицей другой единице без получения взамен какого-либо стоимостного эквивалента.
Институциональная единица является резидентом экономической территории той страны, которая является центром ее преобладающего экономического интереса (как правило, институциональная единица считается резидентом в случае осуществления экономической деятельности на данной территории сроком один год и более).
Институциональные единицы объединяются в институциональные секторы. В платежном балансе выделяются: центральный банк, банки, органы государственного управления, прочие секторы, которые подразделяются на два подсектора — (1) другие финансовые организации (кроме банков) и (2) нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства.
Данные в платежном балансе группируется по трем счетам: счет текущих операций, счет операций с капиталом и финансовый счет.
В текущем счете отражаются потоки товаров, услуг, первичных и вторичных доходов между резидентами и нерезидентами на валовой основе.
Счет операций с капиталом охватывает операции с непроизведенными нефинансовыми активами и с капитальными трансфертами между резидентами и нерезидентами.
Финансовый счет отражает приобретение резидентами иностранных финансовых активов и принятие обязательств резидентами по отношению к нерезидентам. Финансовые операции отражаются на чистой основе, что означает сальдирование, т.е. приобретение минус выбытие по финансовым активам и обязательствам раздельно.
Финансовый счет группируется по функциональным категориям, институциональным секторам, финансовым инструментам и срокам погашения (для долговых инструментов).
Просроченная задолженность учитывается вместе с тем финансовым инструментом, по которому она возникла.
Величина сальдо счета текущих операций отражает разницу между сбережениями и инвестициями в экономике. Сальдо по операциям с товарами и услугами является одной из составляющих ВВП (при его расчете по методу конечного потребления). Величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом представляет собой чистое кредитование или чистое заимствование экономики страны в отношении остального мира и концептуально равна величине сальдо по финансовому счету. Возникающая на практике разница между ними является статистическим расхождением и отражается в платежном балансе в статье «Чистые ошибки и пропуски».
Интерпретация знаков платежного баланса (согласно РПБ6)
| Компоненты платежного баланса | Интерпретация знаков + и — |
|---|---|
| Сальдо счета текущих операций | + профицит; — дефицит |
| Сальдо товаров и услуг | + профицит; — дефицит (экспорт — импорт) |
| Экспорт | + |
| Импорт | + |
| Сальдо первичных доходов, сальдо вторичных доходов | + профицит; — дефицит (к получению — к выплате) |
| К получению | + |
| К выплате | + |
| Сальдо счета операций с капиталом | + профицит; — дефицит (к получению — к выплате) |
| К получению | + |
| К выплате | + |
| Чистое кредитование/ чистое заимствование (сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом) | + чистое кредитование — чистое заимствование |
| Чистое кредитование/ чистое заимствование (сальдо финансового счета) | + чистое кредитование — чистое заимствование (активы — обязательства) |
| Чистое приобретение финансовых активов | + увеличение требований к нерезидентам — уменьшение требований к нерезидентам |
| Чистое принятие обязательств | + увеличение обязательств по отношению к нерезидентам — уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам |
| Международные резервы (резервные активы) | + увеличение требований к нерезидентам — уменьшение требований к нерезидентам |
| Чистые ошибки и пропуски | сальдо финансового счета — сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом |
Структура и характеристика платежного баланса
Данные платежного баланса Российской Федерации формируются в нескольких презентациях, имеющих различные группировки данных и степень их детализации.
Основные агрегаты представляют собой набор главных компонентов платежного баланса, рекомендованных в РПБ6, а также ряд компонентов, дополнительно выделенных в финансовом счете, представляющих аналитический интерес для характеристики экономики Российской Федерации. В данном представлении показатели, в отличие от аналитического представления, группируются согласно СНС и другим системам макроэкономической статистики.
Стандартные компоненты. Перечень компонентов для данной презентации определен Международным Валютным Фондом и является стандартным для всех стран при передаче данных в МВФ. Оно является наиболее подробным и включает собственно стандартные компоненты, справочные статьи и дополнительные статьи.
Стандартные компоненты представляют собой неотъемлемые компоненты системы, учитываемые при расчете итоговых и балансирующих показателей.
Справочные статьи представляют собой элемент стандартной формы представления данных, но они не включаются в расчет итоговых показателей.
Дополнительные статьи — компоненты, которые не входят в состав стандартной формы представления (не обязательны для заполнения), но составляются в зависимости от конкретных экономических условий. В данной презентации дополнительные статьи выделяются курсивом.
Аналитическое представление является такой реорганизацией стандартного представления статистики платежного баланса, которое проводит базовое разграничение между (1) резервными активами и тесно связанными с ними статьями (кредиты и займы МВФ, исключительное финансирование) и (2) прочими операциями. В платежном балансе Российской Федерации в качестве итогового сальдо из финансового счета вынесены Резервные активы.
В качестве основных агрегатов в платежном балансе Российской Федерации выделяются следующие статьи:
| 1. Счет текущих операций |
| А. Товары и услуги |
| 1. Товары |
| 2. Услуги |
| Б. Первичные доходы |
| 1. Оплата труда |
| 2. Доходы от инвестиций |
| 3. Рента |
| В. Вторичные доходы |
| 2. Счет операций с капиталом |
| А. Непроизведенные нефинансовые активы |
| Б. Капитальные трансферты |
| Чистое кредитование/чистое заимствование (сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом) |
| Чистое кредитование/чистое заимствование (сальдо финансового счета) |
| 1. Прямые инвестиции |
| 1.1. Чистое приобретение финансовых активов |
| 1.2. Чистое принятие обязательств |
| 2. Портфельные инвестиции |
| 2.1. Чистое приобретение финансовых активов |
| 2.2. Чистое принятие обязательств |
| 3. Производные финансовые инструменты |
| 3.1. Чистое приобретение финансовых активов |
| 3.2. Чистое принятие обязательств |
| 4. Прочие инвестиции |
| 4.1. Чистое приобретение финансовых активов |
| Прочее участие в капитале |
| Наличная иностранная валюта |
| Текущие счета и депозиты |
| Ссуды и займы |
| Страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий |
| Торговые кредиты и авансы |
| Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений |
| Неклассифицированные операции |
| Прочая дебиторская задолженность |
| 4.2. Чистое принятие обязательств |
| Прочее участие в капитале |
| Наличная национальная валюта |
| Текущие счета и депозиты |
| Ссуды и займы |
| Страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий |
| Торговые кредиты и авансы |
| Прочая кредиторская задолженность |
| Специальные права заимствования |
| 5. Резервные активы |
| Чистые ошибки и пропуски |
Счет текущих операций и счет операций с капиталом
Товары
По данной статье отражается стоимость товаров, право собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). Кроме экспорта и импорта товаров, учитываемых ФТС России, в данную статью включаются вывоз и ввоз товаров, не наблюдаемые ФТС России: рыбы и морепродуктов, выловленных в открытом море и проданных нерезидентам без пересечения границы; приобретаемых транспортными средствами в российских (иностранных) портах; недекларируемых и/или недостоверно декларируемых при ввозе юридическими лицами; вывозимых (ввозимых) физическими лицами, прочих товаров, переход прав собственности на которые осуществляется без пересечения ими границы; а также чистый экспорт товаров в рамках перепродажи товаров вне экономической территории России.
Из товаров, учитываемых ФТС России, исключаются товары, учитываемые в соответствии с таможенными режимами переработки товаров.
Экспорт и импорт товаров приводятся в ценах ФОБ (ФОБ — условие продажи товара, согласно которому в цену товара включаются его стоимость и расходы по страхованию, доставке и погрузке товара на борт транспортного средства на границе страны-экспортера).
Услуги
По данной статье отражаются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам (экспорт услуг) и оказанные нерезидентами резидентам (импорт услуг). Показатель охватывает транспортные услуги; услуги по переработке товаров, принадлежащим другим сторонам; услуги по техническому обслуживанию и ремонту товаров; услуги, связанные с поездками; услуги строительства; страховые услуги; финансовые услуги; плата за пользование интеллектуальной собственностью; телекоммуникационные услуги; услуги в сфере культуры и отдыха; государственные услуги; прочие деловые услуги.
Оплата труда
Статья показывает вознаграждение работников-резидентов, временно занятых в зарубежной экономике, и выплаты нерезидентам, работающим в Российской Федерации.
Доходы от инвестиций
По данной статье отражаются доходы резидентов, полученные от владения иностранными финансовыми активами (в форме прямых, портфельных и прочих инвестиций) и аналогичные доходы, выплачиваемые нерезидентам, по результатам их инвестирования в российскую экономику. Доходы включают в себя дивиденды, реинвестированные доходы и проценты.
Рента
По данной статье регистрируются доходы, полученные резидентами от предоставления им в пользование земли и природных ресурсов нерезидентами, и наоборот.
Вторичные доходы
Счет вторичных доходов отражает текущие трансферты между резидентами и нерезидентами. Основным компонентом этого счета являются личные трансферты, которые включают все текущие трансферты в денежной и натуральной форме, получаемые российскими домашними хозяйствами от домашних хозяйств-нерезидентов, или производимые российскими домашними хозяйствами в пользу домашних хозяйств- нерезидентов. Переводы работающих более одного года иностранных граждан рассматриваются как операции резидентов и включаются в показатель личных трансфертов, а также выделяются отдельно как дополнительная статья.
К текущим трансфертам также относятся налоги на доходы и имущество, отчисления на социальные нужды, социальные пособия, страховые премии и возмещения (кроме страхования жизни), трансферты в рамках международного сотрудничества, другие текущие трансферты.
Непроизведенные нефинансовые активы
По данной статье учитывается приобретение и выбытие товаров, не являющихся результатом производства (земля и ее недра), и/или активов нематериального характера, таких как патенты, авторские права, торговые знаки, права в системе франчайзинга и др.
Капитальные трансферты
Включаются операции, в процессе которых одна из сторон предоставляет ресурсы для инвестиционных целей другой стороне, не получая взамен экономических ценностей. К капитальным трансфертам относятся крупные операции, не имеющие регулярного характера — прощение долгов, страховые возмещения, инвестиционные гранты, крупные подарки, наследства и др.
Финансовый счет
Прямые инвестиции
Прямые инвестиции — форма иностранных инвестиций, которые осуществляются институциональной единицей-резидентом одной страны с целью приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. Приобретение устойчивого влияния подразумевает установление долгосрочных отношений между инвестором и указанным предприятием, а также существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. К числу операций, отражаемых как прямые инвестиции, относятся не только исходная операция по приобретению участия в капитале, но и все последующие финансовые операции между этим инвестором и данным предприятием. В соответствии с международным определением прямого инвестирования, вложенные средства рассматриваются как прямые инвестиции, если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия. К прямым инвестициям относятся операции по приобретению предприятием прямого инвестирования долевых и долговых инструментов своего прямого инвестора (обратное инвестирование), а также операции между сестринскими предприятиями. К сестринским относятся те предприятия, которые находятся под контролем или влиянием одного и того же непосредственного или косвенного инвестора, но не имеют никакого контроля или влияния друг на друга.
Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале, реинвестирования доходов и долговых инструментов, исключая операции с долговыми инструментами между финансовыми посредниками, связанными отношениями прямого инвестирования.
Портфельные инвестиции
К портфельным инвестициям относятся операции между резидентами и нерезидентами, связанные с долговыми ценными бумагами и ценными бумагами, обеспечивающими участие в капитале, кроме тех, которые включены в прямые инвестиции и резервные активы.
Производные финансовые инструменты
Производные финансовые инструменты представляют собой финансовые инструменты, которые привязаны к другим специфическим инструментам, показателям или биржевым товарам и с помощью которых на финансовых рынках могут перепродаваться специфические финансовые риски независимо от базового инструмента. В платежном балансе эта категория подразделяется на операции с опционами и с контрактами форвардного типа.
Прочие инвестиции
В этой статье отражается остаточная категория инвестиций, которая включает все операции, которые не отнесены к прямым и портфельным инвестициям, производным финансовым инструментам и резервным активам. В платежном балансе Российской Федерации в аналитических целях и в связи со значительным объемом таких операций, помимо стандартных компонентов выделяются отдельно данные об операциях между резидентами и нерезидентами с наличной иностранной валютой и с наличными российскими рублями, о задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений, и о сомнительных операциях. К сомнительным относятся имеющие признаки фиктивности операции, связанные с торговлей товарами и услугами, с покупкой/продажей ценных бумаг и предоставлением кредитов, целью которых является трансграничное перемещение денежных средств.
Резервные активы
Резервные активы представляют собой высоколиквидные иностранные активы, которые находятся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации и контролируются ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на валютный курс и в других соответствующих целях. Резервные активы состоят из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ, наличной валюты и депозитов, ценных бумаг, производных финансовых инструментов и прочих требований.
Последнее обновление страницы: 23.08.2019
Неизбежность различного рода ошибок и искажений приводит к тому, что в платежный баланс вводится статья Ошибки и пропуски или статистическая погрешность . Поскольку формально платежный баланс всегда должен быть в равновесии, то расхождения с фактическими данными заносятся в эту статью. В ряде случаев в нее включают показатели, которые по каким-либо причинам не подходят под существующую классификацию статей платежного баланса или с целью их сокрытия. Она отражает не только методологические ошибки, но и неучтенные, в том числе контрабандные, операции, и поэтому величина показателей по этой статье обычно достаточно стабильна. Но в периоды кризисов, социальных и политических потрясений суммарный показатель ошибок и пропусков увеличивается. Это дает специалистам основание считать, что в такие периоды за ним скрываются крупные перемещения, бегство краткосрочного капитала в поисках выгодного приложения или безопасного убежища. [c.134]
Концепция ликвидности исходила из того, что доллар США являлся резервной валютой и широко применялся как международное платежное и резервное средство. Считалось, что США должны быть всегда готовы к борьбе со спекуляцией долларами, а для этого необходимо знать, какова сумма ликвидных долларовых активов у нерезидентов. Величину прироста этой суммы должно было показывать сальдо платежного баланса. Поэтому по концепции ликвидности в число основных статей, кроме тех, что включаются сторонниками базисных сделок, входят еще три вида сделок движение частного краткосрочного национального капитала, иностранных коммерческих кредитов и сальдо по статье Ошибки и пропуски . [c.143]
Оценить размеры бегства капитала трудно. В мировой практике для их оценки применяются следующие методы 1) общий метод — сумма прироста иностранных активов (кроме официальных резервов) и статья Ошибки и пропуски платежного баланса 2) определение долга частного сектора -— увеличение внешней задолженности за счет переводов банков и небанковских учреждений и статья Ошибки и пропуски платежного баланса 3) метод углубленного анализа — сумма краткосрочных переводов капитала из небанковского частного сектора и упомянутая статья платежного баланса, 4) косвенный метод — доля иностранных активов, не декларируемых для налогообложения. По оценке МВФ, по косвенному методу до 2/3 вывоза капитала может рассматриваться как бегство капитала. [c.152]
Исходя из изложенного, можно подсчитать общее сальдо платежного баланса развивающейся страны, которое по стандартной схеме МВФ формально не требуется указывать. Оно равно совокупному сальдо по текущим операциям, балансу движения капиталов и по статье Ошибки и пропуски . Другими словами, общее сальдо платежного баланса включает валютные и безвалютные операции, а также балансирующие статьи, т.е. разнородные элементы. Это делает показатель общего сальдо платежного баланса довольно искусственным и снижает его ценность при соответствующем анализе. Поэтому наряду с этим показателем необходимо одновременно иметь в виду сальдо баланса текущих операций, которое дает более достоверную картину международных расчетов развивающейся страны. [c.169]
Поскольку методология составления платежных балансов по схеме МВФ требует совпадения итогов кредитовых и дебетовых записей, развивающиеся страны в этих целях широко пользуются статьей Ошибки и пропуски . Посредством ее валютные власти ряда стран покрывают статистические неточности или ошибки первичного учета. Поэтому по указанной статье зачастую проходят значительные суммы, не отражающие реального положения международных расчетов развивающихся стран и искажающие достоверность их платежных балансов. В связи с этим МВФ считает, что платежный баланс составлен удовлетворительно, если сумма, проходящая по указанной статье, не превышает 10% экспорта или импорта данной страны (в расчет принимается большая из этих величин), исчисленных на базе валютных платежей. Большое сальдо по статье Ошибки и пропуски свидетельствует о том, что платежный баланс составлен с существенными погрешностями. Однако даже небольшое сальдо рассматриваемой статьи не является гарантом точности, так как если сделка целиком минует платежный баланс (например, контрабанда), данные его будут неточны, но неравновесия, которое нужно устранять статьей Ошибки и пропуски , не возникнет. Величина этой статьи связана также с состоянием валютного контроля в стране и статистики. В целом данные платежных балансов развивающихся стран зачастую менее достоверны, чем в развитых странах. [c.170]
Почему в платежном балансе выделена статья Ошибки и пропуски [c.179]
Платежный баланс в целом всегда сводится с формальным равновесием, хотя из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и других причин неизбежны различные искажения. Этим обусловлено введение в платежный баланс специального раздела Ошибки и пропуски , [c.520]
В целом платежный баланс России является дефицитным. Об этом, в частности, свидетельствуют крупная сумма и дебетовый характер статьи Ошибки и пропуски . [c.507]
Большое отрицательное сальдо по статье Чистые ошибки и пропуски означает, что остается неучтенным значительный объем вывезенного капитала. Это можно объяснить несовершенством статистической и информационной базы платежного баланса России. Основные направления ее совершенствования очевидны более полный учет движения наличной валюты, операций в рамках челночной торговли, введение более жесткой системы таможенно-валютного учета и контроля по импортным товарным операциям и по экспортно-импортным операциям в сфере услуг. [c.823]
В этом разделе платежного баланса выделена статья Ошибки и пропуски , в которую относят статистические неточности и неучтенные операции, особенно по разделу движения капиталов и кредитов. Бегство капиталов обычно характерно для стран, переживающих острые социально-экономические и политические трудности. Например, в России статья Ошибки и пропуски в начале 90-х гг. составляла 8,8 млрд долл., или 1/5 экспорта товаров и услуг, по сравнению с 10% в развивающихся странах и примерно 1% в развитых странах. Столь крупные ошибки и пропуски в платежном балансе России отражают неэквивалентность бартерной торговли, занижение экспортных цен на вы- [c.263]
Тем не менее, изменение резервных активов оказывается важным и постоянным элементом процесса краткосрочного урегулирования платежного баланса, будь то финансирование дефицита или интервенционные операции на валютном рынке. Поэтому величина резервов колеблется по мере изменения сальдо платежного баланса. Таким образом, изменение резервов Центрального банка выступает как своего рода балансирующая статья платежного баланса. Другими словами, сальдо по счету текущих операций и сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами (включая статью Чистые ошибки и пропуски ) с [c.711]
Поскольку методология составления платежных балансов по схеме МВФ требует совпадения итогов кредитовых и дебетовых записей, развивающиеся страны в этих целях широко пользуются статьей Ошибки и пропуски . Посредством ее валютные власти многих [c.164]
Платежный баланс — экспорт и импорт товаров (ФОБ), экспорт и импорт услуг, доходы от инвестиций, оплата труда, текущие трансферты, капитальные трансферты, прямые инвестиции, портфельные инвестиции, финансовые производные, прочие инвестиции, резервные активы, чистые ошибки и пропуски, за отчетный квартал, год 30.12.2005 (III кв. 2005) [c.3]
Чистые ошибки и пропуски. Эта статья, иногда называемая балансирующей статьей или статистическим расхождением, уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образующееся после суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций. [c.131]
Чистый вывоз капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами рассчитывается как сумма изменений (взятых со знаками платежного баланса) иностранных активов и обязательств предприятий и домашних хозяйств и величины статьи платежного баланса «Чистые ошибки и пропуски». [c.132]
Чистые ошибки и пропуски — статья платежного баланса, являющаяся арифметическим расхождением при суммировании в платежном балансе всех операций с отрицательными и положительными знаками, в полном объеме относится к нефинансовым предприятиями домашним хозяйствам, поскольку наибольшие сложности при составлении платежного баланса возникают в связи с учетом операций именно по этим секторам. [c.132]
Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размерами сальдо по кредитовым и дебетовым статьям. На практике такое состояние недостижимо. Из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и др. неизбежны различные искажения. Этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи Ошибки и пропуски (или Чистые ошибки и пропуски ). Как правило, величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достигать больших значений в странах со слабым контролем за предоставлением отчетов участниками внешнеэкономических связей для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала., [c.810]
По этой причине в платежном балансе появляется специальная статья «Ошибки и пропуски». В ней отражается сумма, равная сумме счета текущих операций и баланса движения капитала (включая официальные резервы), но с противоположным знаком, и этим обеспечивается равенство нулю всех статей в счетах, включая статью «Ошибки и пропуски». В США на протяжении почти всего минувшего десятилетия статья «Ошибки и пропуски» была значительной и со знаком «плюс». Для многих специалистов это означало, что иностранцы накапливают активы в США, но не сообщают об этом соответствующим органам. В результате учтенные притоки капитала оказывались заниженными, и то, что должно было бы стать значительной позитивной проводкой в балансе движения капитала (измеряющей накопление иностранных претензий к американским резидентам), превращалось в позитивную проводку в статье «Ошибки и пропуски» платежного баланса. [c.218]
Особенность платежного баланса России заключается также в большой величине статьи Пропуски и ошибки . В 1992 г. она равнялась 8,8 млрд. долл. Это составляет около 1/5 экспорта товаров и услуг. В развивающихся странах соответствующий показатель составляет около 10%, в промышленно развитых — [c.533]
Серьезной проблемой платежного баланса и экономики страны является утечка капитала в различных формах. Российским предприятиям-экспортерам разрешено оставлять у себя 50% валютной выручки. Они размещают эти средства в российских уполномоченных банках, которые открывают счета в зарубежных банках. Подобная утечка капитала в 1992 г. составила 4,1 млрд. долл., что составляет примерно 1/6 часть экспорта товаров в конвертируемых валютах. Если предприятие-экспортер не переводит свою экспортную выручку из-за рубежа, то такая утечка капитала носит нелегальный характер. В платежном балансе это явление может быть отражено по статье Пропуски и ошибки . Своеобразной формой утечки капитала является занижение цен на экспортируемые товары. Это част о происходит при бартерной торговле и стимулирует ся заниженным (по отношению к паритету покупательной способности) курсом рубля. Подобная упущенная выгода оценивается примерно в 6 млрд. долл. К нелегальной утечке капитала относится также контрабандный вывоз товаров. Она отражается в статье Пропуски и ошибки , если осуществляется по фиктивные, документам и лицензиям. В других случаях эти операции никак не фиксируются. [c.534]
Существенное влияние на состояние российской экономики, в том числе — государственных финансов, оказывает постоянный отток капитала из страны, как легальный, так и нелегальный. По данным платежного баланса, на протяжении ряда лет остается весьма значительным невозврат экспортной выручки, объем импортных авансов и торговых кредитов, предоставляемых российским частным сектором нерезидентам. Устойчиво велики и так называемые «чистые пропуски и ошибки», которые в значительной мере характеризуют объем нелегального вывоза капитала. Нижняя кривая на рис. 5 представляет собой квартальные объемы оттока капитала из страны. [c.46]
Оценка объема бегства капитала производится по данным платежного баланса и включает в себя изменение задолженности по своевременно не поступившей валютной и рублевой экспортной выручке непогашенным импортным авансам, объем торговых кредитов и авансов предоставленных, чистые пропуски и ошибки. [c.43]
Платежный баланс России состоит из двух основных разделов текущие операции и операции с капиталом и финансовыми инструментами. Поскольку сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а сальдо должно равняться нулю, то показатели этих двух счетов теоретически должны уравновешиваться. Однако на практике это недостижимо, и поэтому вводится балансирующая статья Ошибки и пропуски . В российском платежном балансе этот показатель составляет 7—9% экспорта, что много даже по меркам развивающихся стран. К тому же подлин- [c.515]
В табл. 28-2 приводятся статьи текущего платежного баланса, баланса движения капиталов, ошибки и пропуски и официальные операции с резервами в США в указанные годы. Если бы не существовало центральных банков, то дефицит текущего платежного баланса пришлось бы финансировать за счет положительного сальдо баланса движения капиталов если расходы резидентов США были бы больше, чем их доходы, то дефицит баланса возмещался бы за счет получения кредитон у других стран. Наличие дефицита или положительного сальдо расчетного баланса США показывает, что в этот процесс вмешивался центральный банк. [c.777]
Расчетный баланс (offi ial settlements balan e) — сумма статей текущего платежного баланса и баланса движения капиталов (включая ошибки и пропуски). [c.797]
БАЛАНС ПЛАТЕЖНЫЙ (balan e of payments) — соотношение между валютными поступлениями и платежами данной страны за определенное время. Б.п. отражает все многообразие внешнеэкономических связей страны. В кап. странах Б.п. состоит из баланса по текущим операциям и баланса движения капиталов и кредитов. В Б.п. по текущим операциям входят торговый баланс — соотношение стоимости вывоза и ввоза товаров, платежи и поступления по услугам (фрахт, почтовые, телефонные сборы, страхование, технический опыт и т.п.), расчеты по иностранному туризму, некоммерческие платежи и поступления (частные переводы, пенсии, дары, помощь и прочее), доходы и платежи по заграничным капиталовложениям. В баланс движения капиталов и кредитов входят платежи и поступления по вывозу-ввозу государственного и частного долгосрочного и краткосрочного капиталов. В том числе прямые и портфельные капиталовложения, вклады в банках, коммерческие кредиты и т.п. Имеется также статья «Ошибки и пропуски», в которой отражается обычно неучтенное движение краткосрочных капиталов. [c.24]
Баланс платежный (balan e of payments) — статистический отчет, в котором отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами, произошедшие в течение отчетного периода. Платежный баланс включает в себя счет текущих операций, счет операций с капиталом и финансовыми инструментами, счет Резервные активы и балансирующий счет Чистые ошибки и пропуски . Данные платежного баланса являются одним из основных инструментов, используемых при разработке макроэкономической политики государства внешнеторговой политики, валютного регулирования и валютного контроля, политики валютного курса. [c.23]
Счет Чистые ошибки и пропуски (net errors and omissions) — статья платежного баланса, иногда называемая балансирующей статьей или статистическим расхождением, которая уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образующееся после суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций. [c.324]
Составление платежного баланса — сложное и трудоемкое задание, связанное с несовершенством информационной базы и разногласием данных, предоставляемых таможенными и статистит ческими органами. Поэтому к данному разделу присоединяется статья Ошибки и пропуски , позволяющая учитывать возмож ные отклонения. [c.136]
Один из распространенных способов определения нелегальной утечки капитала состоит в приравнивании ее к статье платежного баланса «чистые ошибки и пропуски». На рис. 5 приводится оценка нелегального вывоза капитала и прирост просроченной кредиторской задолженности предприятий и организаций промышленности, строительства, транспорта и сельского хозяйства, пересчитанный в доллары по текущему обменному курсу. Как видно из приведенного рисунка, имеется определенная корреляция между ростом просроченной кредиторской задолженности и оттоком капитала за границу7. Это позволяет утверждать, что проблема неплатежей, по крайней мере отчасти, связана с утечкой капитала и сокрытием доходов от налогообложения. Решить проблему оттока капитала можно, если элиминировать внешние причины, побуждающие резидентов к такому поведению. К этим причинам относятся политическая нестабильность, запутанная налоговая система, низкая фискальная дисциплина. [c.207]
Отметим также, что сальдо счета текущих операций не равно в точности изменению зарубежных чистых активов. Расхождение между ними обусловлено многими факторами, в том числе неучтенными переливами капитала5, которые иногда отражаются в платежном балансе в строке «Ошибки и пропуски» переоценкой существующих активов и обязательств, что отражается на состоянии чистых активов, но не на текущем счете конфискацией зарубежных активов и нарушением международных долговых обязательств. [c.184]
Платежный баланс и балансы международных расчетов
Балансы
международных расчетов — это соотношение
денежных требований и обязательств,
поступлений и платежей одной страны по
отношению к другим странам. Виды:
1.
Расчетный баланс;
2.
Платежный баланс;
Это
статистическая система, в которой
отражаются все экономические операции
между институциональными единицами
(резидентами и нерезидентами), произошедшие
в течение отчетного периода.
3.
Баланс международной задолженности.
Если
речь идет о фактических поступлениях
и платежах, то в российской практике
это называют «платежным балансом». Но
если там отражаются требования и
обязательства, то это называют «расчетным
балансом».
Различают
балансы на определенную дату и за
определенный период. Нетто позицию
страны можно определить только по
балансу на определенную дату.
Основные
разделы платежного баланса:
1.
Баланс текущих операций:
—
Торговый баланс (соотношения экспорта
и импорта товаров; Э>И, то активный –
валютные поступления превышают платежи);
—
Баланс услуг (невидимых операций);
—
Текущие трансферты.
2.
Баланс движения капитала и кредита
(счет финансовых операций):
—
Кредиты;
—
ЦБ;
—
Участие в УК нерезидентов.
Различие
между платежным и расчетным балансом
заключается в следующем: в Платежный
баланс включаются только оплаченные
экспорт и импорт, а в Расчетный баланс,
в том числе и неоплаченная часть
товарооборота, и кроме того, непогашенные
полученные и предоставленные кредиты.
Конечные сальдо Платежного и Расчетного
балансов не совпадают и бывают прямо
противоположные.
При
определении сальдо платежного баланса
его статьи делят на основные и
балансирующие. К основным статьям
относят: текущие операции и движение
долгосрочного капитала. Балансирующие
статьи, как правило, не имеют самостоятельного
значения, представляют собой методы
погашения пассивного сальдо. Это движение
валютных резервов, иностранная помощь,
внешне государственные займы, кредиты
международных валютных организаций.
Балансирующие статьи используются для
уравновешивания баланса.
Экономические
операции, отражаемые в платежном балансе,
делят на 3 основные группы: с товарами,
с доходами и с финансовыми инструментами.
Под институциональной единицей
понимается: финансовые предприятия
(коммерческие), финансовые организации
(некоммерческие), государственные
учреждения, некоммерческие организации,
обслуживающие домашние хозяйства и
остальной мир.
Методологическую
основу Платежного баланса составляют
Руководство по Платежному балансу МВФ.
Составлено в 1993 г.
Правовая:
Закон РФ «О ЦБ РФ».
Информационная:
Отчетный данные обо всех внешне
эконмических операциях резидентов
России, которые поступают регулярно в
ЦБ из Минфина, ФТС, ФСГС, ФМС, пограничной
службы ФСБ, Минобороны, МЧС, от кредитных
организаций, имеющих валютную лицензию
и других предприятий, которые занимаются
внешне экономической деятельностью.
Платежный
баланс:
1.
Счет текущих операций:
—
Движение товаров
—
Услуги, невидимые операции
—
Доходы от инвестиций
—
Доходы по оплате труда
—
Текущие трансферты
2.
Сет движений капитала:
—
Прямые, портфельные и прочие инвестиции
—
Кредиты и займы
—
Обязательства, депозиты и текущие счета
3.
Государственные (официальные) резервы
и обязательства:
—
Изменение государственных золотовалютных
резервов
—
Операции с МВФ
—
Статистические расхождения, чистые
ошибки и пропуски
ОБЩЕЕ
САЛЬДО: 0
Термин
Платежный баланс был введен английским
экономистом Стюартом в 1769 г.
Если
операция предполагает приток валюты и
увеличение предложения на рынке валюты,
то по К +. Если отток, то + по Д.
Общее
сальдо платежного баланса формально =
сальдо счета текущих операций + сальдо
счета движения капитала. Чтобы общее
сальдо было нулевым, вводятся статьи
статистические расхождения, чистые
ошибки и пропуски.
По
каждой статье баланса выводятся Д-т,
К-т и Сальдо.
Общее
правило: если в результате операции
может возникнуть дополнительный приток
валюты на валютный рынок страны и рост
предложения валюты, эта операция
учитывается по К-ту со знаком «+». Экспорт
товаров учитывается по К-ту со знаком
«+».
Если
операция ведет к оттоку валюты, росту
спроса на валюту на валютном рынке, она
учитывается по Д-ту со знаком «-«. Импорт
товаров.
1.
Увеличение валютных резервов страны –
покупка ее на валютном рынке – повышение
спроса – Д –
2.
Уменьшение валютных резервов – К+
3.
Увеличение текущих обязательств,
депозитов, валютных счетов — дополнительная
покупка валюты – Д-
4.
Уменьшение текущих обязательств,
депозитов, валютных счетов — К+
По
принятому в БУ правилу двойного счета
каждая операция в Платежном балансе
отражается по 2-м статьям.
Примеры:
1.
Российская компания покупает у
американской фирмы компьютеры на
определенную сумму долларов. Эта сумма
отражается по статье «движение товаров»
как импорт по Д-ту со знаком «-«, при этом
оплата производится путем списания
части средств с валютного расчетного
счета российском компании в банке. Это
приводит к уменьшению средств на валютном
счете. Отражается по статье «обязательства,
депозиты, валютные счета» как уменьшение
средств на счете по К-ту «+».
2.
Российская нефтяная компания продает
нефть за рубеж. Операция отражается как
экспорт товаров по кредиту со знаком
«+» и увеличение обязательств и средств
на «валютном счете».
3.
Российский гражданин едет отдыхать за
рубеж с кредитной картой российского
банка. Эти операции будут учитываться
по статье «услуги» по импорту Д-ту «-«.
Одновременно происходит списание
средств с его валютного счета по К-ту
«+».
4.
Транснациональная корпорация покупает
контрольный пакет акций российского
предприятия. Сумма покупки учитывается
по статье «прямые инвестици» как вложение
средств из-за рубежа К-т «+». Для оплату
берется кредит в российском банке
«кредиты и займы» – Д-т «-«.
5.
США оказывают России гуманитарную
помощь – «движение товара» импорт –
Д-т «-«. Текущие трансферты – К-т «+».
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
Платежный баланс (Balance of payments) — это
Для финансирования антикризисных мероприятий Правительство ЮАР планировало использовать фискальные меры внутри экономики (облегчение налоговой нагрузки на сырьевой сектор экономики; введение налоговых дисконтов для предприятий, эксплуатирующих энергосберегающее оборудование; льготное налогообложение доходов от продажи квот на выброс углекислого газа; увеличение налогооблагаемого минимума по налогу на доходы физических лиц) и заимствования на внешнем и внутренних рынках (около 20 млрд. долл.).
Платежный баланс Германии
Платежный баланс Федеративной Республики Германии выступает своего рода шаблоном для оценивания взаимодействия экономики государства с другими странами. Все внешние платежи Федеративной Республики Германии (ФРГ) на международной арене имеют общий баланс, который является совокупностью Финансового, Платежного и Собственного балансов.
Платежный баланс включается в себя показатели импорта и экспортирования Республики Германии, учитывает средства, которые уходят на выплату дивидендов, зарплат, процентов по вкладам, налогов, различных пособий и даже на оплату подарков. Позитивное действие на экономику оказывает cash inflow, а не его утекание из Федеративной Республики Германии. Поэтому, когда платежный баланс имеет положительное значение, трейдеры, как правило, реагируют покупкой евро. Дефицит баланса несет за собой негативное влияние на валютный рынок Форекс.
Макроэкономические данные Федеративной Республики Германии (ФРГ) важны для всей Еврозоны, потому что немецкая экономика на сегодня — крупнейшая в Евро союзе. Соответственно, евро находится в первую очередь в зависимости именно от немецкой статистики. Влияние на евро выхода данных по платежному балансу Республики Германии оценивается как среднее (курс евро может измениться на 20-30 пунктов).
Ослабление влияния платежного баланса на рынок происходит из-за того, что инвесторы заранее учитывают большую часть показателей, входящих в отчет по балансу. Например, часто заблаговременно принимаются во внимание показатели производства и торговли. Отчет, вследствие своей сложности, выходит не вовремя, что также снижает его воздействие на участников рынка.
Положительное и высокое сальдо платежного баланса Федеративной Республики Германии указывает на то, что государство привлекательно для иностранных инвестиций. Для регулирования баланса могут изменяться процентные ставки, которые при увеличении притягивают больше денег в страну, а при снижении сокращают денежный приток. Постоянный рост баланса приводит евро к перекупленности, так как доходы, торговля, государственные платежи населению, предприятиям перегружают ценность валюты, которая поступает в Федеративную Республику Германию. Результатом этого становится прямо противоположный эффект — обесценивание веса EUR.
Общую оценку взаимодействия Федеративной Республики Германии (ФРГ) с иностранными экономиками дает не только анализ инвестиций и различных активов, но и учет безинвестиционного обмена Республики Германии с миром. Подробно эти данные (текущие операции) анализирует компонент баланса платежей страны — собственный капитал.
Немецкий экспорт в августе резко вырос благодаря заказам из стран за пределами Еврозоны, указывая, что внешний спрос остается важным драйвером роста крупнейшей экономики региона. Экспорт увеличился на 2,4%м/м в августе и прыгнул на 5,8% с августа 2011 года, заказы за пределами Евро союза подскочили на 13% в год. Ежемесячные данные с учетом сезонных, а также календарных эффектов.
Более сильные, чем ожидалось, результаты поддерживают надежду, что немецкая экономика расширилась снова в третьем квартале, хотя и незначительно, так как регион в целом сползает в рецессию.
Но немецкий импорт остался вялым, +0,3%м/м в августе, сообщили в офисе статистики. Импорт вырос на 0,4%г/г, что обусловлено заказами в Еврозоне. Как результат, скорректированное сальдо торгового баланса Федеративной Республики Германии расширилось до 18,3 млрд. Евро в августе по сравнению с пересмотренным 16.3 млрд. в июле, сказал Дирк Мор, экономист офиса статистики. Результат превышает прогнозы Analystov по августу профицит торговли должен был быть 15.5 миллиардов евро. Профицит счета текущих платежных операций был 11.1 млрд. Евро в августе, в целом в соответствии с ожиданиями.
Платежный баланс Великобритании
В первое послевоенное десятилетие экономика Великобритании развивалась сложно и противоречиво. Это было обусловлено, с одной стороны, приверженностью основной массы английского общества к старым традиционным методам экономического развития — «жизнь за счет колоний» — и нежеланием вкладывать крупные суммы в развитие собственной экономики. С другой стороны, возраставшая мировая конкуренция более молодых и энергичных государств все-таки заставляла правительства консерваторов и лейбористов предпринимать определенные шаги в направлении совершенствования управления экономикой, однако они не всегда давали желаемые результаты и страна все более уступала свои позиции.
Мировой экономический кризис в Британии начался с некоторым опозданием, и это было вызвано тем, что в предкризисное время английская промышленность развивалась крайне медленно и к началу кризиса едва достигла довоенного уровня. Наибольшей глубины кризис достиг весной 1933 г., когда производство упало на 23% от уровня 1929 г.
В 80-90 в социально-экономической и политической политической жизни Англии появились тревожные признаки. Так, серьезным просчетом консервативного кабинета М.Тэтчер стало проведение весной 1990 г. реформы местного налогообложения, предусматривавшей введение нового избирательного закона. Экономические выгоды оказались незначительными, а социально-психологические последствия крайне отрицательно сказались на престиже правительства, социально-экономическая политика которого вызывала «раздражение» у многих англичан. В 1990 г. новым лидером консерваторов и премьер-министром Англии стал Дж. Мейджор. М. Тэтчер подала в отставку.
В первой половине 90-х гг. в экономике Британии происходили позитивные процессы. Так, достаточно стабильно рос валовой внутренний товар и сокращалась безработица. Если в первом квартале 1993 г. ВВП составлял 2,5 %, то в первом квартале 1994 г.- 4%; уровень безработицы в первом квартале 1993 г. равнялся 10,5 %, в первом квартале 1994 г. — 9,9, а в четвертом квартале 1994 г. — 8,9 %.
Особенно важным достижением нового правительства явилось улучшение торгового баланса. За период с 1991 по 1995 г. удалось обеспечить благоприятное сочетание устойчиво высоких темпов роста и самых низких за период с начала 60-х гг. темпов инфляции. Кроме того, заметно улучшилось состояние платежного баланса, который в 1995 г. впервые начиная с 1987 г. был сведен с активным сальдо.
Таким образом, подводя итоги экономического развития Великобритании в 80-90-е гг., следует отметить, что «тэтчеризм» применительно к условиям Англии оказался достаточно эффективным. Лицо Британии существенно изменилось. «Тэтчеризм» как британская модель неоконсерватизма подтвердил, что капитализм оказался гибкой системой, способной приспосабливаться к изменяющимся социально-экономическим условиям, перестраиваться и модернизироваться.
Платежный баланс Франции
Французский платежный баланс публикует сумму торгового баланса по товарам и услугам, чистые выплаты доходов и чистых текущих трансфертов. Сальдо торгового баланса это сумма по товарам и услугам плюс стоимость экспортирования минус стоимость импорта. Чистые выплаты доходов, сумма доходов французских граждан из зарубежных активов, как акции и облигации, за вычетом суммы, выплаченной иностранным гражданам, которые владеют французскими активами.
Наконец, трансфертные платежи представляют собой односторонние платежи из страны, такие как иностранные помощи пожертвования и иностранные зарплаты работников направленные в их страну. Платежный баланс является одним из трех компонентов (Финансовый баланс, Собственный баланс и платежный баланс), которые составляют баланс платежей Франции.
Поток товаров и услуг (торговый баланс) обычно составляет большую часть платежного баланса. Таким образом, положительное сальдо торгового баланса, вносит свой вклад в профицит платежного баланса в то время как торговый дефицит, обычно является причиной дефицита платежного баланса. Вообще французский платежный баланс является полезной мерой международных торговых потоков, которые непосредственно влияют на стоимость евро. Французский профицит платежного баланса означает, что больше евро, впадающих в Франции, и это создает повышательное давление на стоимость евро. Напротив дефицит платежного баланса отражает утечки евро из Франции, что может оказывать понижательное давление на стоимость евро.
Во Франции дефицит счета текущих операций в июле резко вырос в основном за счет увеличения дефицита торгового баланса, сообщил в среду банк Франции. Дефицит вырос до 3,2 млрд. Евро в июле с 1,8 млрд. Евро в июне. Дефицит торговли товарами вырос до 5,3 млрд. Евро от 4 млрд. Евро месяц назад. В то же время, профицит услуг упал до 2,6 млрд евро с 2,8 млрд. Евро, а выручка выросла до 2,9 млрд. Евро с 2,8 млрд. Евро.
Дефицит по текущим трансфертам остался без изменений и составил 3,3 млрд. Евро в июле.
Платежный баланс Еврозоны
После Японии и Еврозона отчиталась по динамике платежного баланса. Дефицит текущего счета составил в 2011 году 31.5 млрд. Евро, что на 25.4% ниже уровня 2010 года, основное улучшение было в секторе торговли услугами, также неплохую динамику зафиксировали и доходы от инвестиций. В целом текущий счет очень неплох и дефицит крайне незначителен. Для сглаживания динамики очень интересно смотреть суммированные за 12 месяцев значения, достаточно хорошо видно, что провал евро с 1999 по 2002 год дал очень хороший импульс экспортерам, торговля товарами резко улучшилась и Еврозона в год получала более 100 млрд. Евро от внешней торговли товарами, но с началом цикла роста евро ситуация постепенно изменилась и торговля товарами свелась к нулевому балансу с небольшими отклонениями.
Очень устойчивым и стабильным положительным является баланс услуг, на него практически ничто не влияет. Зато стабильно плохо с текущими трансфертами, переводы из Еврозоны в третьи страны сейчас на уровне $100 млрд. в год и очень стабильны и растут. Доходы от инвестиций остаются вблизи нулевых отметок, по сути, доходы от прямых инвестиций Еврозоны компенсируются выплатами по портфельным.
Финансовый счет демонстрирует значительно более активные потоки, но Еврозона в основном генерирует прямые инвестиции, при этом, активно привлекая портфельные. В 2011 году таких пришло на 293.4 млрд. Евро, из которых 92.9 млрд. — акции (европейцы активно сбрасывали иностранные акции) и 200.5 млрд. Евро в долговые бумаги. C прямыми инвестициями в 2011 году дела не пошли, их вытеснили «прочие инвестиции», а по сути это межбанковские потоки и прочее, на прямые инвестиции денег в Еврозоне просто не осталось. Здесь есть интересные процессы: Евросистема (ЕЦБ и Центральные банки Еврозоны) привлекли 140.3 млрд. Евро, правительства стран Еврозоны — это ещё 65.1 млрд. Евро. Все это смогло компенсировать бурное бегство банковских капиталов, финансовые институты вывели из Еврозоны за год 354.7 млрд. Евро (около $490 млрд.), бежали очень резво, особенно с осени 2010 года, хотя сам процесс сокращения взаимодействия начался ещё в 2008 году.
Платежный баланс Украины
Ситуация с платежным балансом Украины остается сложной: на фоне сокращения валютных поступлений от экспортирования и прямых иностранных инвестиций в августе неожиданно увеличился отток наличной валюты из банковской системы — украинцы забрали $533 млн. Участники рынка связывают обе эти тенденции с потерей интереса нерезидентов к украинскому рынку и политикой НБУ по дедолларизации экономики, что в текущей ситуации неизбежно.
Банковская система испытывает давление со стороны внешнего и внутреннего рынков — это следует из последних данных о состоянии платежного баланса в конце лета. В НБУ сообщили, что граждане и предприятия в августе забрали из банков наличной иностранной валюты на $533 млн, что составило почти половину всего оттока валюты за восемь месяцев — $1,1 млрд. В то же время внешние поступления сокращаются. «Чистый приток прямых иностранных инвестиций составил $320 млн, но почти весь объем был направлен в реальный сектор экономики»,- сообщили в НБУ.
Одновременно ухудшалась ситуация в торговле. После отмены беспошлинных квот для украинских труб в Российской Федерации, а также сокращения спроса на Ближнем Востоке из-за обострения ситуации в Сирии экспорт металлургической продукции уменьшился на 14,8%. Экспорт машиностроительной продукции обвалился на 33,2% из-за остановки поставок железнодорожных вагонов в Российскую Федерацию. Продолжается сокращение экспортирования химической продукции (-11,5%) из-за низких цен на мировом рынке. Импорт товаров в Украину также снижался (-5,8%), но вдвое медленнее, чем экспорт (-10,2%).
Банкиры признают, что приток иностранных инвестиций в банковский сектор прекратился еще пару лет назад. «Есть заметные эпизоды оттока иностранного капитала, что связано с покупкой ряда дочерних учреждений иностранных банков местными спекулянтами»,- отмечает начальник аналитического отдела Альфа-банка Алексей Блинов. При этом в первые два года после кризиса за счет капитала от иностранных материнских банков покрывались убытки «дочек» от проблемных ссуд. «Но после того как цикл формирования резервов был закончен, новый иностранный капитал перестал поступать в банковскую систему. Наоборот, иностранные банки или полностью выходят из Украины, или сокращают объемы своей деятельности. По нашим оценкам, учитывая неблагоприятные экономические перспективы, такая тенденция сохранится в ближайшие несколько лет»,- ожидает начальник отдела анализа и исследований Райффайзен банка аваль Дмитрий Сологуб.
Вместо инвестиций украинские банки активизировали привлечение средств путем размещения облигаций и получения займов. В августе объем чистых привлечений банков составил $132 млн. «Инвестиционный климат во всем мире оставляет желать лучшего, в этом смысле шансы украинских банков привлечь средства на западных площадках очень невысоки»,- говорит заместитель председателя правления банка Национальный займ Людмила Мищук. «Баланс между выплатами и привлечениями банков по длинным займам и облигациям снова вышел в позитив в августе и установил месячный рекорд с апреля 2011 года. А среднесрочный тренд показывает нарастание финансирования именно через займы и облигации»,- отмечает аналитик Укрсоцбанка Тантели Ратувухери.
Отток наличной валюты банкиры объясняют активизацией борьбы Нацбанка с долларизацией. «В рамках программы поддержки национальной валюты НБУ ввел новые требования для банков по нормам резервирования для привлеченных валютных пассивов, повысив их. В преддверии этого шага банки начали снижать ставки по валютным вкладам с целью поддерживать возможность кредитования по рыночным ставкам,- отмечает заместитель председателя правления банка Республики Кипр Сергей Загородний.- Впоследствии многие вкладчики совершили операцию конвертации валютных сбережений в гривну и получили процентный доход в 1,5 раза больше. Далее, скорее всего, последует снижение ставок и по депозитам в гривне». Кроме того, отток валюты вызван увеличением спроса на наличную валюту со стороны населения. «Очевидно, что до конца года такая тенденция сохранится, так как традиционно во второй половине года спрос на наличку растет. Хотя, стоит отметить, что в этом году мы не ожидаем таких объемов спроса, какие мы видели на пике девальвационных ожиданий осенью прошлого и позапрошлого года»,- отмечает Дмитрий Сологуб.
Платежный баланс Польши
В 2010 г. происходило постепенное восстановление внешнеторгового оборота Польши после его резкого падения в 2009 г. (см. Табл. 7.2а в Приложении). По данным таможенной статистики, в сравнении с 2009 г. Экспорт товаров увеличился на 14,0% и составил 155,7 млрд долл. США. В еще большей степени вырос импорт (на 16,1%), который составил 173,6 млрд долл. Тем не менее, докризисный уровень внешнеторгового оборота не был превзойден: в пересчете на американские доллары объем польского экспортирования по сравнению с 2008 г. составлял 91%, а объем импорта – 83%.
В 2010 г. отрицательное сальдо польской внешней выросло до 17,9 млрд долл. Однако оно было в два с лишним раза ниже по сравнению с докризисным периодом (38,6 млрд долл.).
В пересчете на евро динамика внешнеторгового оборота Польши в 2010 г. была существенно выше. По сравнению с 2009 г. Экспорт товаров увеличился на 19,5% и составил 117,4 млрд евро, что стало рекордным показателем с момента введения евро. Докризисный уровень 2008 г. был превзойден на 1%. Импорт вырос в еще большей степени — на 21,7%, составив 130,9 млрд евро, однако, этот показатель составлял 92% докризисного уровня. Отрицательное сальдо польской внешней выросло до 13,5 млрд евро, но оно вдвое меньше по сравнению с докризисным 2008 годом (26,2 млрд евро).
Основными торговыми партнерами Польши оставались страны — члены Евросоюз (78,6% в экспорте Польши и 58,8% в ее импорте), хотя их доля несколько снизилась. В их числе Федеративная Республика Германия (ФРГ) (26,1% и 21,9%), Италия (6,1% и 5,7%), Франция (6,9% и 4,3%) и Чехия (6,0% и 6%). Именно динамика спроса на рынке крупнейших стран Евро союз определяет динамику польского экспортирования. В последние годы в импорте Польши растет доля азиатских стран, прежде всего, Поднебесной (в экспорте — 1,1%, в импорте — 9,5%), а также Республика Корея.
В 2010 г. Россия осталась на втором месте (после Федеративной Республики Германии (ФРГ)) в польском импорте (по данным польской статистики он составил 18,2 млрд долл. или 13,7 млрд евро) и на шестом месте в польском экспорте (6,6 млрд долл. или 5,0 млрд евро). Удельный вес Российской Федерации в импорте Польши составил 10,5%, а в экспорте — 4,3%.
Восстановление объемов польского экспортирования по отдельным географическим направлениям происходило неравномерно. Если экспорт на рынки Европейского союза превзошел докризисный уровень 2008 г. на 3%, то в торговле с прочими странами этот уровень не был достигнут, несмотря на текущую позитивную динамику. Особенно медленно восстанавливается объем польского экспортирования на рынки государств СНГ, в том числе Российской Федерации. На этом направлении он составил всего лишь 82% докризисного уровня.
Объем польского импорта по большинству товарных групп в 2010 г. был на несколько процентных пунктов ниже докризисного уровня. Исключение составили две группы: продовольствие и сельскохозяйственное сырье (рост на 4% в течение двух лет) и продукция легкой промышленности (рост на 35). Две этих группы, однако, не относятся к числу ведущих позиций импорта Польши. Его товарная структура в значительной степени симметричная структуре экспортирования. В 2010 г. в ней на машины и оборудование пришлось 37,7%, на продукцию химической промышленности — 17,4%, минеральное топливо и сырье — 11,8%, продукцию металлургии -10,3%, продовольствие и сельскохозяйственное сырье — 8,2%, продукцию легкой промышленности — 5,1%
Польша является нетто-экспортером услуг. В 2010 г. в этой сфере были в основном преодолены последствия глобального кризиса и польский экспорт услуг возрос на 18,3%, составив 24,5 млрд евро. Одновременно импорт увеличился в большей степени — на 26,6%, составив 21,9 млрд, (см. табл. 7.2б Приложения). В результате положительно сальдо услуг в платежном балансе уменьшилось до 2,6 млрд евро. Главными партнерами Польши в торговле услугами — как и в торговле товарами — являлись страны Европейский союз: на них приходилось более 2/3 польского экспортирования и около 80% польского импорта услуг.
Важнейшей позицией в польском экспорте услуг является статья «Поездки» (7,2 млрд евро). Объем экспортирования Польши по статье «Транспортные услуги» был несколько меньше (6,6 млрд евро), но положительное сальдо по ней существенно выше (2,0 млрд), что обусловлено в первую очередь транзитным положением на транспортных путях между Западной Европою и республиками бывшего СССР.
Платежный баланс Беларуси
Ситуация с балансом внешних платежей в мае вновь, как и в апреле, улучшилась после резкого ухудшения в марте, однако сальдо текущего счета платежного баланса остается сильно отрицательным, достигнув с начала года $-3,369 млрд. Это -12,8% к ВВП за этот период, что является худшим показателем среди стран-соседей. Исходя из данных последнего отчета Нацбанка, сальдо текущего счета платежного баланса (АС ПБ) в мае сложилось отрицательным в размере $-397 млн (-6,8% к ВВП за май). В апреле было $-535 млн (-9,5% к апрельскому ВВП). В марте — $-1,712 млрд (-33,4% к ВВП в марте).
После ухудшения ситуации во внешней торговле в конце лета прошлого года, связанное с прекращением действия растворительно-смазочных схем при экспорте нефтепродуктов, сальдо АС ПБ стало строго минусовым, и суммированный размер его за последние 12 месяцев достиг $-5,657 млрд, что составляет -8,6% к ВВП. С начала года баланс по текущему счету сложился в размере $-3,369 млрд (-12,8% к ВВП).
За последние три месяца АС ПБ составил $-2,644 млрд, это -15,9% к ВВП за этот период. Беларусь по показателю «сальдо АС ПБ /ВВП» является худшей среди стран-соседей. По предварительным данным, сальдо АС ПБ Латвии за I полугодие составило $-60,8 млн, Литвы — $-18,7 млн, Польши — $-0,83 млрд, Российской Федерации — $+32,0 млрд, Украины — $-3,74 млрд.
Современные тенденции уравновешивания платежных балансов стран
Под равновесием платежного баланса чаще всего понимают такое состояние, когда поступления и расходы сбалансированы, а официальные резервы существенно не изменяют своей величины. Неравновесие платежного баланса о отягом определенного времени может иметь негативные последствия для открытой экономики Поэтому страны, как правило, стремятся регулировать платежный баланс таким образом, чтобы достичь нулевого или заданного целевого значе ния баланса официальных расчетов.
Платежный баланс показывает только потоки (flows) товаров, услуг и финансовых активов в течение определенного периода (квартал, год), а не так называемую инвестиционную позицию страны характеризует общую стоимость структуру имеющихся активов и обязательств нарастающим итогом (stocks). Развивающиеся, преимущественно являются чистыми дебиторами, то есть аккумулируют внешние обязательства Большинство промышленных стран (Австралия, Австрия, Дания, Испания, Канада, Новая Зеландия, Португалия, Финляндия и т.д.) также имеют отрицательную инвестиционную позицию Поведение инвестиционной позиции все больше учитывается при моделировании и платежных дисбалансов. Если в 1994 г внешние обязательства крупнейших стран-должников (США, Австралия, Канада, Бразилия и Мексика) составляли 3,5% от мирового ВВП, а инвестиционная позиция крупнейших стран-кредиторов (Япония, Швейцария, Республика Германия, Тайвань, ОАЭ) — 5%, то в 2003 г. обязательства крупнейших стран-должников (США, Австралия, Испания, Бразилия, Мексика) выросли до 10,3%, а инкредиторов (Япония, Швейцария, Гонконг, Тайвань, Сингапур) — до 8,2% от мирового ВВП.
Используя официальные статистические данные МВФ, которые распространяются в электронном виде (International Financial statistics CD-ROM), проанализируем текущие тенденции уравновешивания платежных балан нсив стран мира. Для повышения репрезентативности результатов нами рассмотрено по три страны (в разрезе групп стран по классификации МВФ), имеющих наибольшую долю в мировом ВВП. В исследовании МВФ, посвященному перспективам развития экономики мира, приводится разделение стран мира по группам, а также указываются доли данных групп и отдельных ведущих стран в структуре мирового ВВП по результатам и 2008 года.
Таким образом, из группы «страны с развитой экономикой» в выборку включено США (доля в мировом ВВП 20,7%), Страны зоны евро (доля в мировом ВВП 15,7%) и Японию (доля в мировом ВВП 6% ). Из группы «страны с формирующимся рынком, и развивающиеся страны «в выборку включено Китай (доля в мировом ВВП 11,4%), Индию (доля в мировом ВВП 4,8%) и Российской Федерации (доля в П 3,3%). Итак, в выборку включены страны, которые в совокупности производят 62,3% мирового ВВП и могут считаться основными субъектами международных экономических отношений.
Платежный баланс (Balance of payments) — это
Формально, среди ведущих стран с развитой экономикой наиболее сбалансированным является платежный баланс США: общее сальдо в платежного баланса (за исключением 2005 года) колебалось в пределах плюс 4,9 и минус 2,8 млрд долл. То есть США компенсируют отрицательное сальдо текущего счета симметричными поступлениями ресурсов по статьям и финансового счета.
Однако, если проанализировать динамику абсолютных значений сальдо текущего и финансового счета США и сравнить их с соответствующими показателями Японии и стран Еврозоны, можно сделать вывод о существенного Кристевой разбалансированности платежного баланса США. Следует отметить, что уровень разбалансированности как текущего, так и финансового счетов США рос в большинстве периодов. Средние темпы роста сальдо текущего счета в течение 2000-2007 годов составили 9%, по состоянию на 01.01.2008 абсолютное значение данного показателя составило — 731 200 000 000 долл. Средние темпы роста сальдо финансового счета составил 8% и стано м на 01.01.2008 абсолютное значение данного показателя составило 774 500 000 000 долл. Значительное преобладание экспортирования над импортом (по итогам 2007 года экспорт товаров составлял 1,15 трлн долл., а импорт — 1970000000000 долл.) приводит к существенному отрицательного сальдо текущего счета и превращает США в крупнейшую в мире страну-должника.
Страны Еврозоны должны более уравновешены показатели экспортирования и импорта, что позволяло им демонстрировать положительное сальдо текущего счета в течение 2002-2007 годов. Финансовый счет по результатам 2001 — 2005 г.г. имел относительно незначительное отрицательное значение, то есть Страны зоны евро преимущественно выступали в роли стран-кредиторов. Однако по результатам 2006 и 2007 годов тенденция кардинально изменилась. Добавленое сальдо финансового счета стран зоны евро составило 129,9 и 118 400 000 000 долл. США соответственно есть преобладали операции привлечения финансовых ресурсов за операциями, связанными с их размещением Как насл идок, по результатам 2006 и 2007 годов, в отличие от большинства предыдущих периодов, наблюдалось положительное сальдо платежного баланслансу.
Платежный баланс (Balance of payments) — это
По состоянию на 2009 год в зону евро входили 16 стран, что затрудняет сбор статистической информации о внешнеэкономических операций резидентов данных стран и ее обобщение в разрезе статей платежного баланса. Как следствие, значительное влияние на сальдо платежного баланса стран Еврозоны осуществляет статья «чистые ошибки и упущения»: по результатам 2006 и 2007 годов значение данной статьи составляла ло -140,6 и -170 100 000 000 долл. США соответственно. Величина ошибок и упущений при составлении платежного баланса стран Еврозоны является наибольшей среди всех проанализированных нами стран.
В отличие от США и стран зоны евро, Япония во всех периодах обеспечивала значительное положительное сальдо платежного баланса, которое колебалось в пределах от 22,3 млрд долл. США по результатам 2005 года в 187,2 млрд. долл. США по результатам 2003 года. Профицит платежного баланса Японии обеспечивался значительным положительным сальдо текущего счета, которое несколько уравновешивалось оттоком ресурсов по финансовому счету (Япония является одной из основных стран-кредиторов). В отличие от большинства других стран, основным фактором формирования сальдо текущего счета Японии в 2005-2007 годах является сальдо доходов (а не сальдо то ргового баланса). Например, по результатам 2007 года сальдо торгового баланса Японии составило 104 800 000 000 долл. США, а сальдо доходов составляло 138 500 000 000 долл. США.
Далее проанализируем динамику квартальных показателей сальдо текущего и финансового счетов ведущих стран с развитой экономикой. В первой половине 2008 года на мировых финансовых рынках усиливались негативные тенденции, которые во второй половине 2008 года привели масштабную мировую финансовую кризису.
Платежный баланс (Balance of payments) — это
Указанные негативные процессы непосредственно повлияли на квартальные показатели платежных балансов. Во-первых, продолжилась тенденция к увеличению отрицательного сальдо текущего счета США (по состоянию на 01.10.2008 оно составляло -194 900 000 000 долл. США) на фоне уменьшения объемов привлечения ресурсов по статьям финансового счета. Во-вторых, по итогам III квартала 2008 года наблюдалось больше отрицательное зн ачення, за весь период наблюдений (начиная с 1998 года), сальдо платежного баланса стран Еврозоны (-30500000000 долл. США). В-третьих, наблюдалась тенденция к уменьшению величины положительного сальдо по точного счета Японии (по результатам 2 квартала 2008 года в сравнении из 4 кварталом 2007 года падение составило 33%), как следствие, по результатам 3 квартала 2008 года по сравнению с соответственным периодом предыдущего года на 10% уменьшилось положительное общее сальдо платежного баланса Японии.
Завершим анализ основных показателей платежных балансов ведущих стран мира исследованием ведущих стран по формирующимся рынком, и развивающихся стран: Китай, Индия, США. В каждой из стран данной группы в течение 2000-2007 годов наблюдался устойчивый профицит платежного баланса, однако, его величина и условия формирования существенно различались.
Как свидетельствует динамика основных показателей платежного баланса, Китай стремительно превращается в беспрекословного мирового лидера международных экономических отношений В подтверждение данного тезиса приведем ряд показателей. Во-первых, по результатам 2007 года объем экспортирования китайских товаров составил 1,2 трлн долл. США, и впервые превысил объемы экспортирования США на 68 млрд долл. Таким образом, Китай по абсолютным объем ом экспортирования товаров уступает только странам Еврозоны, однако нужно учитывать, что Еврозона является союзом 16 суверенных государств.
Во-вторых, по результатам 2006 и 2007 годов Китай, превзойдя соответствующий показатель Японии, стал мировым лидером по величине положительного сальдо текущего счета Абсолютное значение профицита поточно ого счета Китайской Народной Республики, начиная с 2002 года, в среднем увеличивалось на 70% ежегодно и по состоянию на 01.01.2008 достигло 371 800 000 000 долл. США.
В-третьих, положительное сальдо текущего счета наряду с перманентным притоком ресурсов по статьям финансового счета позволили обеспечить Китайской Народной Республики (КНР) лидерство по абсолютному размеру положительного сальдо платежного ного баланса Данный показатель в течение 2002-2007 годов в среднем рос на 49,5% ежегодно и по состоянию на 01.01.2008 составил 461 700 000 000 долл. США.
Платежный баланс (Balance of payments) — это
С самого начала составления платежного баланса (1994 год) и до 1999 года включительно в Российской Федерации наблюдалось его отрицательное сальдо течение 2000-2002 годов внешнеэкономическая деятельность резидентов Российской Федерации заб безпечувала сравнительно незначительное положительное сальдо, которое колебалось в пределах от 7 до 14 млрд долл. США.
Начиная с 2003 года, наблюдалась устойчивая тенденция динамичного роста величины положительного сальдо платежного баланса Российской Федерации Среднегодовые темпы прироста данного показателя за 2004-2007 р оки составляли 52% (2003 год исключено в связи с низкой базой сравнения) Данный рост сальдо платежного баланса Российской Федерации за 2003-2006 г.г. обеспечивался ростом положительного сальдо текущего счета (среднегодовые темпы прироста 36%). Однако по результатам 2007 года наблюдалось падение положительного сальдо текущего счета, которое было полностью компенсировано тридцатикратного ростом положительного сальдо финансового счета. Таким образом, значительные объемы притока средств по статьям финансового счета позволили Российской Федерации по итогам 2007 года сформировать положительное сальдо платежного баланса в размере 148,9 млрд долл. США, что является абсолютным историческим максимумом данного показателя для Российской Федерации.
Анализируя показатели платежного баланса Индии, необходимо отметить ограниченность данных: отсутствуют данные по результатам 2007 года и данные по счету операций с капиталом. Сальдо платежного баланса Индии было положительным на протяжении всего периода анализа, но характеризовалось нестабильностью динамики. Основным фактором формирования положительного сальдо платежного баланса был приток в Индию ресурсов по статьям финансового счета, сальдо которого в течение 2002-2007 г.г. росло в среднем на 39% ежегодно.
Источники и ссылки
ru.wikipedia.org — свободная энциклопедия Википедия
grandars.ru — энциклопедия экономиста
abc.informbureau.com — экономический словарь
uafi.net — словарь экономических терминов
dic.academic.ru — словари и энциклопедии
ecsocman.hse.ru — федеральный образовательный портал по экономике, социологии, менеджменту
aup.ru — административно-управленческий портал
economicus.ru — Институт «Экономическая школа»
cbr.ru — центрбанк России
gks.ru — Федеральная служба государственной статистики
vedomosti.ru — электронная версия газеты «Ведомости»
ereport.ru — статьи по международной экономике
nbrb.by — национальный банк Республики Беларусь
index.minfin.com.ua — деловое сообщество, банки, валюта, личные финансы
liga.net — деловые новости Украины
korrespondent.net — электронная версия журнала Корреспондент